当美国关税大棒挥舞，全球资本市场如惊弓之鸟，中国资产那几天的“逆势上扬”着实吸引了不少眼球。上证指数勉强挤出的“七连阳”，以及“大消费”方向的莫名活跃，与其说是中国经济的真实写照，不如说是多方势力精心编织的一场“护盘”大戏。别忘了，这背后可是有“国家队”的身影，以及那些嗅觉灵敏的市场机构的推波助澜。当然，也少不了被忽悠进场的散户们贡献的血汗钱。
所谓的“护盘”，说白了就是用真金白银硬生生把指数往上拉。国家队出手，那自然是“政治任务”，维护市场稳定压倒一切。而那些市场机构，则更像是闻到血腥味的鲨鱼，趁机炒作概念，收割韭菜。什么“长线资金入市增持A股”、“上市公司回购增持潮”，听起来振奋人心，但仔细想想，谁会做赔本的买卖？这些“利好”消息，无非是他们抬高股价、吸引散户入场的诱饵罢了。等到股价涨到高位，他们便会毫不犹豫地抛售套现，留下那些不明真相的散户在高岗上瑟瑟发抖。这，才是资本市场的真实游戏规则。
而“大消费”方向的活跃，更是让人感到匪夷所思。在经济下行压力巨大的背景下，消费需求疲软是人尽皆知的事实。那些所谓的“分析人士”，却硬要说这是“困境反转”，是“估值便宜预期低”。他们口中的“内在价值稳定提升”、“政策持续提振”，听起来头头是道，却掩盖不了消费市场的疲态。别忘了，过去几年，大消费板块持续调整，很多投资者都被套牢其中。如今，他们又想故伎重演，用一些似是而非的理由，忽悠大家再次入场。这种“困境反转”的故事，听听就好，千万别当真。
一季度国民生产总值增长5.4%，社会消费品零售总额增长4.6%，这些数据看似光鲜亮丽，实则经不起推敲。数字可以被包装，可以被解读，但老百姓的真实感受却是无法掩盖的。当你看到身边越来越多的人开始精打细算，货比三家，甚至热衷于拼多多上的“百亿补贴”时，你还会相信消费市场真的“回暖”了吗？
长期以来，“内需”都被视为中国经济的“压舱石”和“稳定器”。每当经济遇到困难，总有人跳出来高喊“刺激内需”，仿佛只要把老百姓口袋里的钱掏出来，一切问题就能迎刃而解。但现实是，在收入增长放缓、房价高企、医疗教育支出巨大的压力下，老百姓的消费意愿早已大不如前。过度依赖“内需”，无异于竭泽而渔，只会让经济陷入更深的困境。
为了刺激消费，政府也是绞尽脑汁，推出了各种“两重”、“两新”政策。这些政策的初衷或许是好的，但实际效果却往往差强人意。一方面，很多政策都流于形式，难以真正惠及普通百姓；另一方面，过度刺激消费可能会导致资源错配，加剧结构性问题。更重要的是，这些政策往往会引发通货膨胀，让老百姓的钱变得越来越不值钱。与其头痛医头、脚痛医脚，不如从根本上解决问题，提高老百姓的收入水平，改善民生保障。
从国家统计局刚发布的数据来看，一季度国民生产总值确实有所增长，但这种增长的质量如何，却值得我们深思。很多增长都来自于投资和出口，而消费的贡献相对有限。更令人担忧的是，这种增长往往伴随着结构性问题，比如产业结构不合理、区域发展不平衡、收入分配不均等等。如果这些问题得不到有效解决，即使GDP数字再漂亮，也难以掩盖经济发展的隐忧。
长盛医疗行业基金经理郝征之流，还在那里鼓吹消费板块“整体处于历史估值的底部区间”，简直是睁着眼睛说瞎话。所谓的“估值洼地”，很有可能就是一个深不见底的陷阱。在消费需求持续低迷的大背景下，指望消费股“困境反转”，无异于缘木求鱼。
过去几年，我们听得最多的就是“消费升级”。但现实是，老百姓的消费观念正在发生深刻的变化。他们不再盲目追求品牌和高价，而是更加注重性价比。拼多多、淘宝特价版等平台的崛起，正是这种趋势的最好证明。与此同时，“新潮玩”和“抠”经济也开始兴起，年轻人热衷于购买二手商品，参加各种“薅羊毛”活动。这些现象都表明，“消费升级”的时代已经结束，“理性消费”正在成为主流。
郝征还特别提到“以白酒为代表的食品饮料板块”的“业绩稳定性和防御性”。这种说法简直是滑天下之大稽。白酒行业早已过了黄金时代，高端白酒的价格高得离谱，普通老百姓根本消费不起。所谓的“防御性”，不过是资本为了维持高股价，编造出来的一个谎言罢了。一旦市场情绪发生变化，白酒股很可能会成为下跌最惨的板块之一。
将消费品分为“必需消费”和“可选消费”，本身就是一个概念游戏。在经济下行压力巨大的背景下，很多原本属于“可选消费”的商品，已经变成了“奢侈品”。比如汽车、家电、化妆品等等，普通老百姓在购买这些商品时，都会更加谨慎，更加理性。因此，指望“可选消费品会持续恢复”，简直是痴人说梦。所谓的“零食量贩”、“潮玩家居”、“美妆新成分”，不过是一些昙花一现的炒作概念，根本无法支撑起整个消费板块的增长。
郝征之流又把目光投向了医药板块，尤其是“创新药”方向，说什么“商保政策落地和医保政策调整的利好”。但医药行业的水有多深，恐怕只有业内人士才清楚。所谓的“创新”，有多少是真创新，有多少是靠“关系”和“营销”？又有多少“创新药”的价格高得离谱，普通老百姓根本用不起？
“商保政策即将落地，同时医保政策对于创新药械的支持较为明确”，听起来很美好，但实际上，这些政策红利很可能会被药企和保险公司瓜分，最终落到老百姓身上的好处寥寥无几。更何况，医保资金是有限的，过度支持“创新药”，必然会挤压其他药品的报销空间，最终损害的是全体参保人的利益。
郝征还提到了“AI医疗”，认为它能够“缩短研发周期、提高病理、检测等的效率、降低人员和成本”。这种说法充满了技术崇拜，却忽视了AI医疗面临的现实困境。AI医疗的发展需要大量的数据支持，但数据的安全性和隐私性如何保障？AI医疗的算法如何避免歧视和偏见？AI医疗的责任主体如何界定？这些问题如果得不到有效解决，AI医疗很可能会沦为资本炒作的工具，最终损害的是患者的利益。
“AI科技的应用对于整体国家医疗政策一直倡导的基层诊疗全覆盖有实质性的推动作用”，这话说得没错，但现实却很残酷。基层医疗机构普遍存在着设备落后、人才匮乏等问题，即使有了AI技术的加持，也难以发挥应有的作用。更何况，很多基层医生对AI技术并不了解，甚至存在抵触情绪。在这种情况下，指望AI医疗能够推动基层诊疗全覆盖，无异于空中楼阁。
郝征轻描淡写地说，美国关税政策对医药板块的“实质性影响相对有限”，简直是自欺欺人。虽然医药行业可能不是特朗普政府的主要目标，但地缘政治的风险却是不容忽视的。一旦中美关系恶化，医药行业必然会受到波及，尤其是那些依赖出口和研发外包的企业。
地缘政治就像悬在头顶的达摩克利斯之剑，随时可能落下。在中美博弈的大背景下，任何行业都难以独善其身。对于投资者来说，最好的策略就是保持谨慎，避免盲目乐观，时刻警惕地缘政治带来的风险。
郝征建议普通投资者可以通过定投基金或者选择控回撤较好的主动权益基金来应对消费市场的不确定性。这种建议看似稳妥，实则是一种自我安慰的幻觉。基金定投并不能保证盈利，甚至可能会亏损。而所谓的“控回撤较好的主动权益基金”，也只是相对而言，在市场大幅下跌时，它们同样难以幸免。对于普通投资者来说，最重要的是提高自身的风险意识，不要轻信任何“专家”的建议，做好资产配置，分散投资，才能在风云变幻的资本市场中生存下去。
